湖北省教育考試院

國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析課題組　　

      綜合考慮經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，下一階段總量政策應(yīng)以穩(wěn)定為主，同時(shí)，針對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中暴露出的突出問(wèn)題，因勢(shì)利導(dǎo)，積極推進(jìn)相關(guān)重要領(lǐng)域的改革，切實(shí)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化。未來(lái)可以考慮1—2次非對(duì)稱(chēng)性加息操作，縮小存貸利差。 　　

      上半年，在中央一系列針對(duì)性政策措施作用下，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體朝預(yù)期方向發(fā)展。下一階段，宏觀總量政策要突出以穩(wěn)為主，不宜放松，審慎觀察；同時(shí)采取結(jié)構(gòu)性政策，著力防范和化解潛在風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化。 　　

      一、當(dāng)前值得關(guān)注的幾個(gè)問(wèn)題 　　

      （一）世界經(jīng)濟(jì)將延續(xù)“雙軌增長(zhǎng)”格局 　　

      近一段時(shí)期，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)放緩跡象。主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興經(jīng)濟(jì)體采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）均出現(xiàn)一定幅度回落。美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低于預(yù)期，債務(wù)高企，就業(yè)增長(zhǎng)緩慢，房地產(chǎn)市場(chǎng)依然低迷，美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)低了全年增長(zhǎng)預(yù)測(cè)。歐債危機(jī)再度惡化的風(fēng)險(xiǎn)依然較大，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景存在隱憂。作為歐洲經(jīng)濟(jì)火車(chē)頭的德國(guó)，近期也出現(xiàn)回調(diào)跡象。日本災(zāi)后重建進(jìn)展緩慢，特別是電力供應(yīng)不足，成為短期制約經(jīng)濟(jì)回升的重要因素，對(duì)全球供應(yīng)鏈的不利影響難以迅速改觀。新興經(jīng)濟(jì)體為應(yīng)對(duì)通脹，紛紛采取緊縮政策，各國(guó)內(nèi)部需求均有所放緩。 　　

      由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不樂(lè)觀，貨幣政策關(guān)注的核心通脹相對(duì)較低，加上國(guó)內(nèi)政治周期作用，美聯(lián)儲(chǔ)短期加息的可能很小，美元持續(xù)反彈缺乏動(dòng)力。國(guó)際能源署（IEA）拋售石油、短期打壓油價(jià)，但難以長(zhǎng)期維持，尚不排除歐佩克對(duì)此采取報(bào)復(fù)性減產(chǎn)措施的可能性。這都可能成為下半年再次推動(dòng)石油等大宗商品價(jià)格上漲的因素。 　　

      總體看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然復(fù)蘇進(jìn)程呈緩慢態(tài)勢(shì)，但也沒(méi)有大幅下行的可能，這也是美聯(lián)儲(chǔ)暫沒(méi)推出QE3的原因。對(duì)希臘的救援，歐盟最終也將達(dá)成共識(shí)，IMF有望延續(xù)對(duì)歐洲債務(wù)紓困的既定措施。部分企業(yè)為減輕日本地震對(duì)全球供應(yīng)鏈的影響，已經(jīng)采取了一些替代性調(diào)整措施。新興經(jīng)濟(jì)體下半年的通脹壓力有所減弱。因此，全球經(jīng)濟(jì)放緩，屬于一次幅度不大的短期調(diào)整，世界經(jīng)濟(jì)有較大可能性延續(xù)“雙軌增長(zhǎng)”格局。 　　

      （二）中小企業(yè)資金緊張日益顯現(xiàn) 　　

      中小企業(yè) “融資難”、“融資貴”，一定意義上說(shuō)是全球性問(wèn)題。由于多層次資本市場(chǎng)不健全，以大銀行為主導(dǎo)的金融體系難以滿足中小企業(yè)的貸款需求，這一問(wèn)題在我國(guó)更為突出。一旦宏觀經(jīng)濟(jì)政策緊縮，中小企業(yè)往往要承受更大壓力。 　　

      據(jù)我們近期調(diào)查，受原材料漲價(jià)、勞動(dòng)力成本提高、電力緊張等因素影響，企業(yè)流動(dòng)資金需求增加較多。在信貸總量控制情況下，銀行普遍“保大壓小”，導(dǎo)致中小企業(yè)申貸批準(zhǔn)率大幅下降，等待時(shí)間進(jìn)一步延長(zhǎng)，融資難問(wèn)題明顯加劇。此外，在信貸總量控制措施下，市場(chǎng)資金價(jià)格大幅提高，對(duì)中小企業(yè)成本形成較大壓力。目前銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款利率普遍上浮20％—70％，民間借貸利率折年率高達(dá)15％—20％，有的過(guò)橋貸款利率甚至達(dá)到30％以上。 　　

      由于中小企業(yè)涉及大量就業(yè)，其“融資難”問(wèn)題目前已經(jīng)引起各方面關(guān)注。一些關(guān)于中小企業(yè)因資金緊張出現(xiàn)倒閉的報(bào)道或傳聞，使人們更擔(dān)心其對(duì)整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響。據(jù)我們調(diào)查，在宏觀政策收緊的背景下，中小企業(yè)資金緊張日益顯現(xiàn)。特別是在民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、制造業(yè)中小企業(yè)集中的地區(qū)，以及“短貸長(zhǎng)用”、前期投資規(guī)模過(guò)大和偏離主業(yè)、介入房地產(chǎn)行業(yè)的中小企業(yè)，表現(xiàn)得更加明顯。 　　

      （三）經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整刻不容緩 　　

      我國(guó)人口眾多、就業(yè)壓力大，宏觀經(jīng)濟(jì)政策強(qiáng)調(diào)穩(wěn)增長(zhǎng)，其實(shí)就是穩(wěn)就業(yè)，而穩(wěn)就業(yè)就是保穩(wěn)定。近年來(lái)，農(nóng)業(yè)勞動(dòng)力向非農(nóng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移速度明顯下降，勞動(dòng)力供求格局正在發(fā)生轉(zhuǎn)變，就業(yè)壓力有所減輕。一方面，宏觀經(jīng)濟(jì)政策為保就業(yè)而保增長(zhǎng)的壓力明顯緩解；另一方面，當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)所處的復(fù)蘇與調(diào)整并行的態(tài)勢(shì)，以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的適度下降，為轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)創(chuàng)造了一次難得的機(jī)遇。作為“十二五”開(kāi)局之年，抓住當(dāng)前有利時(shí)機(jī)，積極推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，具有現(xiàn)實(shí)緊迫性。在淘汰落后產(chǎn)能和企業(yè)的同時(shí)，需要按市場(chǎng)原則加快重點(diǎn)行業(yè)、優(yōu)勢(shì)企業(yè)的兼并重組步伐，大力促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。 　　

      從中長(zhǎng)期來(lái)看，我國(guó)以快速推進(jìn)工業(yè)化、城鎮(zhèn)化為主的高速追趕進(jìn)程即將結(jié)束，未來(lái)面臨著潛在增長(zhǎng)速度下降的挑戰(zhàn)，這對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整提出了新的要求。為盡快適應(yīng)相對(duì)較低的增長(zhǎng)環(huán)境，微觀主體需要改變“速度效益型”的盈利模式，重塑運(yùn)營(yíng)機(jī)制和增長(zhǎng)動(dòng)力，實(shí)現(xiàn)由低要素成本驅(qū)動(dòng)為主向以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)為主的轉(zhuǎn)變。 　　

      從世界格局看，經(jīng)過(guò)這次國(guó)際金融危機(jī)的沖擊，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體開(kāi)始積極調(diào)整各自的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，正在醞釀新一輪技術(shù)革命和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。在這一背景下，我國(guó)應(yīng)加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新，積極搶占新一輪技術(shù)創(chuàng)新的前沿陣地，著力推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，為實(shí)現(xiàn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。 　　

      （四）財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始顯露 　　

      我國(guó)財(cái)政赤字占GDP比重、中央政府債務(wù)余額占GDP比重，都處于正常范圍。但是，如果加上地方政府債務(wù)和其他或有債務(wù)，情況將會(huì)有所不同。由于地區(qū)、結(jié)構(gòu)及償債來(lái)源上的不平衡，潛在風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。根據(jù)國(guó)家審計(jì)署的審計(jì)公告，截至2010年年底，在全國(guó)10．7萬(wàn)億元的地方政府性債務(wù)余額中，79％的債務(wù)來(lái)自銀行貸款，24％的債務(wù)償還直接依賴(lài)土地出讓收入，有78個(gè)市和99個(gè)縣級(jí)政府負(fù)債率超過(guò)100％。 　　

      目前這種債務(wù)模式和結(jié)構(gòu)，很大程度上依賴(lài)于經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)和房地產(chǎn)業(yè)持續(xù)繁榮、土地出讓收入持續(xù)增加。由于地方債務(wù)與銀行系統(tǒng)高度關(guān)聯(lián)，一旦局部發(fā)生償債危機(jī)，可能會(huì)通過(guò)金融系統(tǒng)傳導(dǎo)感染，引發(fā)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。由銀行提供的面向政府、企業(yè)和個(gè)人的貸款，相當(dāng)部分與土地、房產(chǎn)直接或間接相關(guān)，一旦房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)大的波動(dòng)，財(cái)政危機(jī)和金融風(fēng)險(xiǎn)會(huì)同時(shí)暴露。當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)小幅下降，房地產(chǎn)調(diào)控政策效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，地方政府稅收和土地出讓金收入下降，而財(cái)政支出具有剛性。據(jù)我們調(diào)查，前期建設(shè)規(guī)模過(guò)大的一些地區(qū)開(kāi)始顯露財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際金融危機(jī)發(fā)生以后，一些歐洲國(guó)家正是由于收入下降、支出難以削減，從而引發(fā)主權(quán)債務(wù)危機(jī)的。對(duì)此，必須予以高度重視。應(yīng)在規(guī)范地方舉債和強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理的同時(shí)，制定危機(jī)應(yīng)對(duì)方案，建立政府資產(chǎn)負(fù)債管理制度，完善我國(guó)宏觀風(fēng)險(xiǎn)管理框架。 　

      二、總量政策以穩(wěn)為主，著力化解潛在風(fēng)險(xiǎn) 　　

      綜合考慮經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，下一階段總量政策應(yīng)以穩(wěn)定為主，同時(shí)，針對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中暴露出的突出問(wèn)題，因勢(shì)利導(dǎo)，積極推進(jìn)相關(guān)重要領(lǐng)域的改革，切實(shí)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化。近期重點(diǎn)考慮以下幾個(gè)方面： 　　

      （一）宏觀政策保持連續(xù)性、穩(wěn)定性，提高針對(duì)性、靈活性 　　

      保持財(cái)政、貨幣政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，意在鞏固控物價(jià)成果，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行；提高靈活性和針對(duì)性，則是通過(guò)結(jié)構(gòu)性調(diào)整，化解經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在的矛盾和問(wèn)題。鑒于存款準(zhǔn)備金率已處21．5％的高位，而自2010年2月份以來(lái)實(shí)際利率一直為負(fù)，6月份，CPI和一年期存款利率的差距已經(jīng)達(dá)到3．15個(gè)點(diǎn)。未來(lái)可以考慮1—2次非對(duì)稱(chēng)性加息操作，縮小存貸利差。同時(shí)，加大對(duì)低收入人群的補(bǔ)貼，提高城鎮(zhèn)低保水平，減輕物價(jià)上漲對(duì)特殊人群造成不利影響。 　　

      （二）深化能源供給體系改革 　　

      近年來(lái)油荒、氣荒、電荒等現(xiàn)象頻繁發(fā)生，凸顯了我國(guó)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域市場(chǎng)化改革滯后對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的沖擊。應(yīng)在充分調(diào)研的基礎(chǔ)上，加快推進(jìn)我國(guó)能源市場(chǎng)化改革的系統(tǒng)改革。近期可采取的措施包括：一是切實(shí)加快投資體制改革，將電力、煉油等產(chǎn)能建設(shè)選擇權(quán)還給市場(chǎng)，減少因?qū)徟拗茖?dǎo)致的供給沖擊；二是鼓勵(lì)成品油生產(chǎn)和銷(xiāo)售市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，提高對(duì)內(nèi)對(duì)外的開(kāi)放度，可考慮逐步放開(kāi)成品油進(jìn)口限制；三是加快輸配電價(jià)改革，推進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)性電力市場(chǎng)建設(shè)和大用戶直接交易，對(duì)壟斷性電網(wǎng)企業(yè)在可能范圍內(nèi)增加競(jìng)爭(zhēng)因素，提高其運(yùn)作透明度，并改善政府管制方式。 　　

      （三）加快完善保障房相關(guān)政策和制度 　　

      加快保障房建設(shè)，是我國(guó)完善住房保障體系、著力改善民生的重大戰(zhàn)略舉措，客觀上也是今年穩(wěn)定投資增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的重要手段。在推行保障房項(xiàng)目發(fā)債融資的同時(shí)，建議中央財(cái)政支持資金從支付本金重點(diǎn)轉(zhuǎn)作財(cái)政貼息，引導(dǎo)各類(lèi)社會(huì)資金參與保障性住房建設(shè)。研究設(shè)立城市住房銀行的可行性。盡快建立全國(guó)性住房信息系統(tǒng)及個(gè)人信用系統(tǒng)，對(duì)住房保障對(duì)象進(jìn)行動(dòng)態(tài)跟蹤。加強(qiáng)保障性住房分配、使用的體制機(jī)制建設(shè)，制定合理的準(zhǔn)入和退出標(biāo)準(zhǔn)。加快研究制定《住房保障法》。合理回收建設(shè)資金，切實(shí)發(fā)揮好保障房的保障功能，提高“十二五”期間保障房建設(shè)的可持續(xù)能力。 　　

      （四）有針對(duì)性地解決中小企業(yè)融資困難 　　

      進(jìn)一步加大對(duì)中小企業(yè)的貸款傾斜力度，在現(xiàn)有基礎(chǔ)上，適度放寬中小銀行存款準(zhǔn)備金率、撥備覆蓋率、存貸比等方面的要求，鼓勵(lì)各類(lèi)中小金融機(jī)構(gòu)積極開(kāi)展面向中小企業(yè)的金融創(chuàng)新。對(duì)向中小企業(yè)提供的貸款業(yè)務(wù)，適當(dāng)降低銀行營(yíng)業(yè)稅率。加強(qiáng)財(cái)政對(duì)中小企業(yè)的支持，建立財(cái)政對(duì)小型和微型企業(yè)的扶持制度，重點(diǎn)支持中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新、轉(zhuǎn)型升級(jí)、節(jié)能減排和專(zhuān)業(yè)化發(fā)展。進(jìn)一步完善中小企業(yè)融資擔(dān)保制度。清理市場(chǎng)進(jìn)入障礙和對(duì)中小企業(yè)的亂收費(fèi)問(wèn)題，營(yíng)造有利于中小企業(yè)發(fā)展的市場(chǎng)環(huán)境。深化金融體制改革，大力發(fā)展適應(yīng)中小企業(yè)特點(diǎn)的中小金融機(jī)構(gòu)。 　　

      （五）繼續(xù)穩(wěn)定出口政策 　　

      鑒于當(dāng)前出口形勢(shì)良好，中央財(cái)力相對(duì)寬裕，在進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制基礎(chǔ)上，徹底理順出口退稅機(jī)制和加工貿(mào)易政策。一是將目前中央和地方按92．5％和7．5％比例分擔(dān)出口退稅改為中央全額負(fù)擔(dān)，以減輕地方財(cái)政負(fù)擔(dān)，提高出口大省進(jìn)一步擴(kuò)大出口的積極性。二是考慮將加工貿(mào)易中來(lái)料加工采購(gòu)的國(guó)內(nèi)料件，在產(chǎn)品出口后予以退稅，促進(jìn)企業(yè)擴(kuò)大國(guó)內(nèi)采購(gòu)。